国际糖价长期底部已形成1

随着巴西压榨进度接近尾声，巴西增产的食糖量远低于预期，国际糖价因而从16.70美分/磅附近开始大幅度上涨。由于降雨的影响，巴西的食糖压榨进度已经大幅度放缓，截至10月上半月，巴西中南部地区的食糖产量同比仅增长1%，而之前的预期则接近10%；10月18日巴西很大港口发生火灾，烧毁18万吨食糖以及运输食糖的关键设备，引发市场对国际食糖市场的担忧，ICE原糖近月合约很高上涨至20.16美分/磅，累计涨幅达到20.72%。国际糖业协会预计2013/14榨季全球食糖产需仅过剩350万吨，并有进一步缩小的趋势，这与之前市场上认为国际食糖市场大幅度过剩存在偏差。因此，我们认为国际糖价的长期底部已经形成。

但相对国际市场而言，国内食糖市场因为供给量过剩巨大，价格走势将相对坎坷。市场认为白糖现货价格癫痫诊断标准在短时间内难以大幅下跌。我国白糖现货、期货价格的基准地为广西南宁，虽然已经有部分糖厂开榨，但是产区整体商业库存依然偏低，现货价格已经稳定在5500元/吨附近。2013/14榨季原料收购价格下调已经被市场消化，料不会对白糖现货价格产生明显冲击；而直补政策出台概率较大，但是本榨季实行几率很小，有利于现货价格在高位企稳。11月份以后，南方地区陆续有糖厂开榨，预计到12月份南方市场将不再缺糖，白糖现货价格在第四季度先涨后跌的概治癫痫病医院哪家比较好率较大，但是受行业平均生产成本的支撑，仍不具备大幅度下跌的条件。

从国内供应面看，2012/13榨季，国内食糖总供应量为2235万吨，期末库存达到860万吨，同比增加332万吨；2013/14榨季总供应量继续增加至2510万吨，期末库存攀升至1125万吨，2013/14榨季将始终处于高库存的压力之下，期现货价格不具备明显反弹的条件。

总体上，由于国内食糖市场的供需关系远弱于国际市场，因此在国际糖价上涨期间，国内市唐山癫痫病治疗中心场往往处于被动跟涨的状态。不过，随着交割月的临近，期货价格较现货价格贴水的幅度将逐渐癫痫病发作的原因是什么呢收窄，有利于近月期货价格的企稳回升。